Los 3 grandes temas a seguir en la bolsa la próxima semana

A medida que un fabricante de chips de IA sale del foco de las ganancias, otro ingresa esta semana. El panorama cambiante de la ciberseguridad y el mercado laboral también estarán en el punto de mira. Aquí hay un análisis en profundidad de tres temas importantes que seguiremos esta semana.

1. Ganancias: Broadcom y Palo Alto Networks

Broadcom y Palo Alto Networks son los dos nombres de 'Club' en la agenda de ganancias. Ambas compañías presentarán resultados tras el éxito de sus rivales, con Nvidia precediendo a Broadcom y CrowdStrike como aperitivo para Palo Alto. Nvidia contó una historia de demanda de computación de IA todavía en auge. CrowdStrike dejó clara la creciente necesidad de defensas de ciberseguridad en la era de la IA. ¿Reflejarán Broadcom y Palo Alto esos mensajes? Parece probable, aunque las ganancias que ambas acciones vieron en sintonía con Nvidia y CrowdStrike la semana pasada ya descuentan algunas buenas noticias.

Broadcom

Broadcom informará los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 después del cierre del miércoles. Wall Street espera ganancias por acción de 3,24 dólares sobre ingresos de 29.240 millones de dólares, según estimaciones de LSEG. Se espera que los ingresos de semiconductores de IA de Broadcom, la métrica no principal más crucial, sean de 15.230 millones de dólares, según FactSet, frente a los 5.200 millones de dólares del período del año anterior. Este negocio abarca tanto chips de IA personalizados diseñados para empresas como Google, Meta Platforms y OpenAI, como equipos de red como sus switches Tomahawk. Broadcom pronosticó una importante aceleración en los ingresos de semiconductores de IA en la segunda mitad de su año fiscal 2026, por lo que la compañía debe cumplir con sus cifras del tercer trimestre y sus perspectivas para el cuarto trimestre.

Los analistas de RBC Capital Markets señalaron que un debate clave antes de la publicación es si Broadcom aumentará sus perspectivas para 2027 en ingresos de semiconductores de IA, que han sido 'superiores a los 100.000 millones de dólares' en las últimas dos llamadas de ganancias. "Creemos que es probable un aumento moderado hacia el consenso (~120.000 millones de dólares), principalmente por el impulso de las redes", escribieron los analistas de RBC. Por su parte, los analistas de UBS dijeron que no anticipan una actualización de la guía de 2027, sino que esperan que el CEO Hock Tan dirija la conversación hacia 2028, "que debería ver un aumento significativo en los ingresos de IA hasta el rango de ~200.000 millones de dólares".

Los posibles obstáculos para lograr este futuro crecimiento de la IA, ya sea la escasez de memoria y los altos precios, o la reacción política a los centros de datos, pueden surgir en la llamada. Las preocupaciones sobre la reacción son una gran razón por la que recientemente obtuvimos una ganancia de más del 300% en nuestra posición de Broadcom. Sin embargo, que los sindicatos comiencen a defender los trabajos de construcción nos ayuda a sentirnos un poco mejor acerca del comercio de IA en general.

Más allá de los números, Tan sin duda responderá preguntas sobre la asociación tecnológica que Google, su mayor cliente de chips personalizados, anunció recientemente con Marvell Technology, un rival diseñador de chips personalizados. En un tono más optimista, los analistas pueden buscar más información sobre la trayectoria de su negocio con OpenAI, que la semana pasada dijo que su chip de IA Jalapeno, co-diseñado con Broadcom, tiene "velocidad y eficiencia líderes en la industria". Las iniciativas de financiación de Broadcom con gestores de activos son otro tema potencial en la llamada de ganancias.

Palo Alto Networks

Palo Alto Networks está programado para informar el martes por la noche, con el consenso de LSEG pronosticando 3.350 millones de dólares en ingresos y ganancias por acción de 98 centavos. La pregunta no es tanto si la IA está impulsando la demanda de soluciones de ciberseguridad, sino cuán rápido la ola de demanda post-Mythos comienza a mostrarse en los números reportados y el pronóstico de Palo Alto. El CEO Nikesh Arora intentó moderar las expectativas la temporada pasada, diciéndole explícitamente a los analistas que no esperaran una "lluvia de dinero" inmediata, sino un "crecimiento robusto" en los próximos trimestres. La franqueza de Arora es apreciada, pero la realidad es que el mercado necesitará ver pruebas de la demanda impulsada por la IA esta vez.

CrowdStrike lo demostró la semana pasada, al igual que el proveedor de seguridad de identidad Okta; ambas acciones fueron recompensadas por el mercado. Por otro lado, el proveedor de seguridad de terminales SentinelOne dejó algo que desear con su pronóstico y sus acciones cayeron en respuesta. Dado que este es el informe del cuarto trimestre fiscal de 2026 de Palo Alto, la compañía también emitirá un pronóstico para 2027, y cómo se compara con las expectativas tendrá una influencia considerable en la reacción de las acciones. "Vemos potencial de mejora en los resultados del cuarto trimestre de 2026 y el pronóstico del año fiscal 2027 de la compañía, ya que la tracción elevada de la cartera aún no está completamente integrada en el pronóstico de la empresa", escribieron los analistas de JPMorgan en una nota la semana pasada. La métrica clave no principal para Palo Alto es el ingreso recurrente anual de seguridad de próxima generación, conocido como NGS ARR. Esta colección de negocios se centra en suscripciones para sus servicios nativos en la nube y excluye hardware y productos heredados. Si bien la afición de Palo Alto por las fusiones y adquisiciones a veces enfurece al mercado, el historial de Arora es bastante excelente, incluido el rendimiento de CyberArk en seguridad de identidad y Chronosphere en observabilidad. Esperaremos ver más resultados sólidos de estas dos adquisiciones recientes, además del crecimiento orgánico.

2. Conferencia de CrowdStrike

Todavía no hemos terminado con la ciberseguridad. Espere muchos titulares de la conferencia anual Fal.Con de CrowdStrike en Las Vegas, que comienza el lunes y dura cuatro días. El discurso principal del CEO George Kurtz está programado para el martes por la mañana. Los CEOs de Nvidia, Jensen Huang, y Lip-Bu Tan de Intel, también hablarán el martes. Luego, el miércoles, a las 2:30 p.m. ET, CrowdStrike organizará una reunión informativa para inversores. En el evento para inversores Fal.Con del año pasado, CrowdStrike estableció objetivos ambiciosos a largo plazo que hicieron que las acciones se dispararan. No hay garantías de un encore este año, por supuesto. Pero, en solo 12 meses, mucho ha cambiado en torno a los riesgos de seguridad de la IA (la IA agentiva apenas estaba entrando en el léxico), por lo que estamos bastante interesados en lo que el evento de este año tiene reservado en cuanto a nuevas ofertas de productos, asociaciones y, quizás, objetivos financieros.

Esto es lo que Kurtz dijo el jueves por la noche en 'Mad Money' cuando Jim le preguntó qué esperar: "Cuando fundamos la empresa, por supuesto, protegíamos a personas y ordenadores. Ahora se trata de proteger agentes... Cuando vean lo que hemos preparado, es absolutamente excepcional, y es una de las razones por las que este negocio está creciendo enormemente. Estamos emocionados de mostrarlo. También estamos emocionados de mostrar algunos avances en nuestra tecnología de IA y lo que hemos desarrollado para poder combatir al adversario de IA".

3. Datos económicos

Es semana de empleo. El evento principal es el informe de nóminas no agrícolas de agosto del viernes. En el período previo, recibiremos los JOLTS de julio (Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral) el martes, seguidos por la encuesta de empleo privado de agosto de ADP el miércoles por la mañana.

Estados Unidos es una economía basada en el consumo, y dos tercios del producto interno bruto provienen del consumo privado. Por lo tanto, cuanta más gente trabaje y más dinero se gane, mayor será el potencial de crecimiento económico. Lo que escuchamos del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, la semana pasada durante su discurso de apertura en Jackson Hole, sin duda coloreará la visión del mercado sobre los datos de empleo. Aunque Warsh dijo que "tanto Main Street como Wall Street han sido notablemente resilientes", fue claro en que su enfoque actual está más en la estabilidad de precios que en el empleo. "A partir de ahora, creo que los mercados laborales son consistentes con el pleno empleo. Pero en el lado de la estabilidad de precios de nuestro mandato, los números son más preocupantes". Warsh dijo que cree que el objetivo de la Fed de una inflación del 2% es un "objetivo firme y fijo", y sugirió que el banco central tendrá "trabajo por hacer" si la inflación no se acerca a ese nivel.

Las probabilidades de un aumento de las tasas en la reunión de mediados de septiembre de la Fed aumentaron drásticamente después de los comentarios de Warsh. Pasaron de poco más del 35% el día anterior a más del 55%, según la herramienta CME FedWatch. Deberíamos esperar que estas probabilidades aumenten aún más si el informe de empleo del viernes resulta demasiado "caliente" (es decir, un crecimiento del empleo mucho más fuerte de lo esperado). Los economistas pronostican 62.500 adiciones de nóminas, según FactSet, con la tasa de desempleo aumentando 0,1 puntos porcentuales a 4,2%. La tasa de desempleo está influenciada por la tasa de participación en la fuerza laboral, que el mes pasado disminuyó a 61,4%. Ese es el nivel más bajo en 50 años, excluyendo la era de Covid.

Se proyecta que el informe de empleo del viernes también muestre un aumento del 0,3% en los salarios por hora promedio. Warsh ofreció algunas observaciones interesantes en Jackson Hole sobre la inflación salarial. Mientras que el pensamiento tradicional ha argumentado que la inflación salarial conduce a la inflación de precios debido a que más dólares persiguen la misma cantidad de bienes, Warsh argumentó que "al rastrear la inflación subyacente, el crecimiento salarial no ha demostrado ser un indicador fiable de la inflación futura durante mucho tiempo".

Los inversores siempre intentan adelantarse unos a otros, lo que hace que el informe de contratación privada de ADP del miércoles sea la segunda publicación de datos más importante de la semana. Aunque el informe no es de una fuente gubernamental oficial y solo cubre las adiciones de nóminas del sector privado, los inversores lo utilizan para obtener pistas sobre el mercado laboral y posicionarse para el informe oficial del gobierno del viernes. Los economistas esperan que el informe de ADP muestre 46.500 adiciones, según FactSet.

El informe JOLTS del viernes está un poco retrasado y cubre el mes de julio (no agosto). Pero aún vale la pena seguirlo porque rastrea las ofertas de empleo, contrataciones, renuncias, despidos/despidos y otras causas de separación, proporcionando información valiosa sobre la rigidez del mercado laboral.

Otros informes notables incluyen el PMI Manufacturero del Instituto de Gerencia de Suministros del martes y los pedidos de fábrica el miércoles. Ambas publicaciones proporcionarán una ventana a la actividad manufacturera en EE. UU. Pero el informe ISM influye más en el pensamiento de los inversores. Debido a que obtenemos comentarios prospectivos de fuentes de la industria, el informe ISM se denomina indicador adelantado. Los datos de pedidos de fábrica, por otro lado, se centran estrictamente en el pasado, lo que los convierte en un indicador rezagado. Si bien tiene valor para rastrear la economía a lo largo del tiempo, el mercado siempre valorará más la información prospectiva. También echaremos un vistazo al estado de la economía de servicios, con la publicación del PMI de Servicios del ISM el jueves.

Semana por delante

Lunes, 31 de agosto
Antes de la apertura: Science Applications (SAIC)

Martes, 1 de septiembre
PMI Manufacturero ISM a las 10 a.m. ET
Informe JOLTS de julio a las 10 a.m. ET
Discurso principal Fal.Con del CEO de CrowdStrike, George Kurtz
Antes de la apertura: Nio (NIO), Sasol (SSL), Medtronic (MDT)
Después del cierre: Palo Alto Networks (PANW), Dell Technology (DELL)

Miércoles, 2 de septiembre
Informe de empleo de ADP a las 8:15 a.m. ET
Pedidos de fábrica a las 10 a.m. ET
Reunión informativa para inversores de Fal.Con de CrowdStrike a las 2:30 p.m. ET
Antes de la apertura: Brown-Forman (BF)
Después del cierre: Broadcom (AVGO), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Snowflake (SNOW), NetApp (NTAP), Five Below (FIVE), PVH Corp (PVH), Petco (WOOF)

Jueves, 3 de septiembre
Reclamaciones iniciales de desempleo a las 8:30 a.m. ET
PMI de Servicios ISM a las 10 a.m. ET
Antes de la apertura: Ciena (CIEN), Victoria's Secret (VSXY), The Campbell's Company (CPB), Toto (TTC)
Después del cierre: UiPath (PATH), Docusign (DOCU), Zscaler (ZS), Asana (ASAN), lululemon (LULU)

Viernes, 4 de septiembre
Informe de nóminas no agrícolas a las 8:30 a.m. ET
Sin informes de ganancias notables